目前棉价在15500元/吨一带为空头仓单加码之际，亦为多头发力争夺赛点之位，多空主力分歧明显，棉花波动加剧。

社会库存处于高位

我国棉花库存处于历年同期高位。截至1月底，我国棉花社会库存为570万吨，环比增加13万吨，同比增加115万吨。商业库存，截至1月底为485万吨，环比下降10万吨，同比增加94万吨。现货的这种库存高位状态仍提示存在销售压力，但该压力不会进一步增加，目前棉花加工已经进入尾声阶段，月加工量在6万吨左右，月度产不足需，后续将是逐步去库存阶段，该压力逐步下降。从期现货价差及交割卖压来看，郑棉1905合约15500元/吨以上仍存交割优势，短期对市场仍有一定的压力。

新作面积小幅增加

本次拟注册发行规模不超过10亿元(含10亿元)，具体发行规模以在中国银行间市场交易商协会取得的注册通知书载明的额度及公司实际发行需要为准。

目前，棉花内外价差为318元/吨(滑准税下)，棉纱内外价差为240元/吨，进口均有优势，另外市场开始关注国内外新作面积，均有小幅增加的预期，对市场构成一定拖累。近日郑棉1909、1905月合约价差由500左右缩窄，两者无风险套利空间为500元/吨。一方面临近无风险套利区，另外近期国内外市场调高2019/2020年度主产国面积，也在短期抑制远月合约，造成1909、1905月合约的缩窄，但按照目前中美面积预期及去年单产预期的话，全球供需预计仍维持平衡趋紧。后续随着市场关注点转移到播种及生长期天气，这种缩窄或不具有持续性。

综上所述股票配资哪种效果好，现货库存同季偏高、仓单交割及中美新作种植面积小幅增加对中短线构成拖累及压制，但国储低位、年度供需趋紧令市场整体存在向好预期。短期市场可能仍在底部反复，但长线向好。

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